橡膠在本周出現(xiàn)了連日下跌的情況,周初萬二線上一路連跌,截止發(fā)稿,主力合約在11800元/噸。
除了之前我們提到的上游供給壓力逐步增大以外,當下下游壓力也開始顯現(xiàn),全鋼胎和半鋼胎開工率周環(huán)比小幅下跌,內(nèi)需依舊偏弱,輪胎成品庫存有累庫壓力。終端需求上,輪胎終端市場相對疲軟,原料采購情緒偏弱,市場空頭氛圍依舊偏濃,需要新一輪的刺激來提振膠價。當然上游庫存也有短期利多因素出現(xiàn),國內(nèi)現(xiàn)貨庫存伴隨著入庫減少,累庫節(jié)奏放慢,部分倉庫迎來去庫形態(tài),不過此情況長期難以為繼,隨時間推移變得不是很明顯。進入六月雨季后,上游供給會有減少,預計國外進口成品會有所放緩。
預計6月天然橡膠市場維持區(qū)間震蕩走勢。國表里產(chǎn)區(qū)割膠事業(yè)推進,膠水產(chǎn)出逐步上量,但新膠產(chǎn)量處于季節(jié)性低產(chǎn)周期,6月境內(nèi)新膠到港量環(huán)比存有下調(diào)預期,青島區(qū)域或進入去庫階段。請求方面,半鋼胎公司產(chǎn)銷狀態(tài)較好,但終端需求復蘇緩慢,全鋼胎企業(yè)成品儲存呈現(xiàn)增勢,農(nóng)忙時節(jié)北方工廠或有短暫停工,下游請求存留轉(zhuǎn)弱可能。地緣政治沖突、貿(mào)易摩擦、通脹負擔等效用下,全球經(jīng)濟仍承受較大負擔。綜上來看,根本面弱勢疊加宏觀氛圍偏空,均不支撐橡膠行情反彈,市場將陸續(xù)弱勢震蕩格局。